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15日开市:首批81家“专精特新”登陆北交所
来源:本站发布时间:2021-11-14 11:30:40点击次数:390 次

背景资料:2021年9月2日,国家主席习近平在2021年中国国际服务贸易交易会全球服务贸易峰会上表示,“将继续支持中小企业创新发展,深化新三板改革,设立北京证券交易所,打造服务创新型中小企业主阵地”。9月3日,证监会发布公告,就北京证券交易所有关基础制度安排向社会公开征求意见,北京证券交易所的建立被正式提上议程。11月12日晚间,北京证券交易所宣布:北交所开市各项工作已准备就绪,2021年11月15日开市。


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2021年11月15日,北交所将正式开市。那么,首批在北交所上市的企业有哪些?这些企业的行业分布、市值等方面的整体情况如何?和国内其他市场相比,北交所的定位和制度上有哪些区别? 


首批参与交易的人超400万

笔者在北交所公告看到,截至11月12日,累计有超210万户投资者预约开通北交所合格投资者权限,开市后合计可参与北交所交易的投资者超400万户。共有112家证券公司获得会员资格成为北交所正式会员。宣布设立北交所以来,精选层审查发行工作正常开展,目前,10家已完成公开发行等程序的企业将直接在北交所上市,71家存量精选层公司平移至北交所上市的相关流程已履行完毕,届时81家公司将成为北交所首批上市公司。北交所设立后将与沪深交易所、区域性股权市场错位发展、互联互通,发挥好转板上市功能,畅通北交所在多层次资本市场中的纽带作用。在上市公司方面,北交所主要是服务创新型中小企业,相比沪深交易所,北交所上市的企业更早、更小、更新。北交所正式运行后,首批上市的公司为现在新三板中的精选层公司平移,也就是所有精选层公司同时在北交所上市。


新三板精选层存量企业以制造业居多

从行业分布来看,精选层挂牌企业主要分布于工业、信息技术、材料等板块;细分行业视角下,工业机械、金属、电气设备电子设备等行业的新三板精选层挂牌企业数据较多,说明新三板精选层存量企业以制造业为主。

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市值角度来看,大部分公司市值位于50亿以下(占比约为91%),而其中又以10-20亿市值规模的企业居多,表明新三板精选层挂牌企业普遍市值较低;市值超过50亿的仅有6家企业,市值超过100亿的仅有2家企业,分别为贝特瑞、连城数控。
研发角度看,新三板精选层整体研发支出逐年增长,2020年研发费用共计18.1亿元,同比增长10.3%,研发费用占营业收入的比重从2017年的3.3%提升至2020年的4.1%。


三个差异化制度:涨跌幅、投资门槛、退市制度

新股次日涨跌幅限制为30%。北交所新股上市不设涨跌幅限制,同现在的创业板和科创板一样,但上市次日起涨跌幅限制为30%。根据11月15日起施行的《北京证券交易所交易规则(试行)》,新股上市首日不设涨跌幅限制,但盘中股票价格较当日开盘价上涨或下跌达到或超过30%、60%的,股票盘中临时停牌10分钟。除新股上市首日外,北交所股票全时段实施价格涨跌幅限制,限制范围是前收盘价的上下30%。注意的是,精选层挂牌公司平移为北交所上市公司的,平移当日其股票交易实施30%的涨跌幅限制。而当前创业板、科创板的新股上市前五个交易日不设涨跌幅,第六个交易日起涨跌幅为20%。投资门槛相对较高。精选层、创新层、基础层资产门槛分别为100万元、150万元、200万元,高于创业板(10万元)、科创板(50万元)。这意味着北交所的投资者结构会和沪深交易所有所差异,较高门槛下机构投资者比重预计较高,个人投资者占比低。退市制度。退市公司符合条件的,可以退到新三板创新层和基础层继续交易,存在重大违法违规行为的,应当直接退出市场。


服务对象差异化:专注精特新”的中小企业

关于北交所的公告中,多次强调坚持其“服务创新性中小企业市场”的定位,这意味着一些在某一细分领域有自身特色的中小型企业将有更多发展的机会,这一类“专精特新”企业未来将会把北交所当作上市的主要场所。相比科创板对企业科创属性的要求,北交所对行业没有要求,非科创属性的、细分市场的小龙头企业只要满足“专精特新”的标准就有上市的机会。这样限制性小又灵活性高的机制,将会激活一大部分偏传统行业的企业,或者不具有科创属性的中小型企业到北交所上市。笔者以为,7.30政治局会议所强调和北交所设立所服务的“专精特新”小巨人的内涵有三:专(专业)、精(精细)、特(特色)三词对应企业在细分领域具备显著的比较优势和高市占率,新(创新)一词对应企业位于国产替代的关键环节,小巨人一词对应龙头的企业当前规模较小,融资需求较大。


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