投资知识

过去的一年，资本市场经历了太多的变数与艰难，这一年给我们带来了很多的悲伤和感动，这一年颠覆了我们太多固有的认知，这一年我们也见证了无数的奇迹，千淘万漉虽辛苦，吹尽狂沙始到金。

过去的一年，股市、债市、汇市和商品等市场均出现很大的波动，私募基金行业也受到了一定程度的冲击。在严峻的市场环境中，协会会员单位九和岛基金管理有限公司（以下简称九和岛）作为本土私募基金机构，在行业的评比中频频崭露头角，业绩在逆势中上涨。那么，他们的投资逻辑是什么呢？对于2023年市场的发展，他们如何看待？

九和岛先后获得万得榜单2022年最强新锐私募基金公司、私募排排网2022全年收益全国榜亚军、2022年1-12月中国私募基金风云榜多策略收益榜十强、信达证券私募大赛四季度榜单第五名、万和证券私募实盘大赛多资产策略11月全国十强。

九和岛从2020年成立至今获得的多项行业殊荣和认可，离不开优异的投研和优秀的团队合作能力。在农历新年来临之际，笔者对九和岛投资总监兼基金经理李晶做了一次交流，现将其投资逻辑与2023年资本市场展望与大家分享。      

投资标的的选择     

在投资标的的选择中，九和岛保持严谨且苛刻的态度，通过以下三个维度去选择标的。     

第一，所选企业的管理层是否具备优秀的管理能力和道德品德以及社会责任心，主要股东是否和投资者利益站在一起。一个企业的管理层就是企业的大脑，企业的成功离不开领导者的正确判断，因此在选择标的前，对管理人员和主要股东的履历进行详细梳理至关重要；

第二，企业是否能提供优秀的产品，是否能为社会的进步、百姓的生活带来实际的贡献和作用；

第三，成长性企业或者有潜力的企业遭遇了暂时性的困难，我们在背后给予支持，克服困难，取得收益。前提是所选择的企业是踏踏实实做事情的、产品和管理层也能让大众安心，并且是真的需要帮助的企业。从长期来看，这些企业有黄金般的投资价值，只要能活下来，便是赢家。

综上所述，结合实际情况来看，九和岛会投资一些需要帮助的被低估的企业，在企业在成长和发展的过程中就会带来回报，和优秀的企业共同成长，从而获得收益。

2023年展望

随着国内的疫情政策整体转向，以及房地产政策的调整，国内经济活动逐渐恢复，中国经济有望逐渐恢复增长，由于2022年低基数的原因，预计2023年中国GDP将达到5%的增长。国外随着美联储加息到达尾声，预计通胀会向衰退转变。美联储带来的流动性有望缓解，美元流动性有望改善，但是同时也警惕美国经济进入衰退，从而影响全球经济的复苏。

整体来看，A+H股整体估值合理偏低，随着中国经济持续恢复，国内一系列经济刺激政策的逐步落实，货币政策以及流动性持续性友好，A+H股的估值会得到一定修复。出口这一块由于国外的高通胀，经济衰退，可能会受到一定影响。但中长期看好中国制造业，看好中国产业升级，出口外贸，以及内循环的前景。

资本市场像一片深沉的大海，在这片大海中，首先要非常了解自己所处的宏观市场，认清自己、找准定位、识别优势和劣势，再确定投资策略，然后勇往直前；其次还要根据宏观条件的变化适时调整自己的策略。世界是动态的，一个公司生存的宏观环境也是动态的，需要跟随着世界动态的变化而变化，动态的调整策略；最后，对于不能认知的，一定要保持谨慎，不断审视、不断反思，在不利与艰难里百折不饶，因为能长久的活下来就一定是在发展、在壮大。  

沉舟侧畔千帆过，病树前头万木春。疫情政策已经做了方向性的调整，相信2023年中华大地将逐步复苏，经济复苏、社会复苏、娱乐复苏、生活复苏…… 一切将重回正常的道路。过程仍充满挑战，但逐步向好的方向已成定局。

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2020年1月，陕西九和岛基金管理有限公司成立，2020年9月注册成为中国基金业协会合格私募投资管理人。公司核心团队人员有15年以上资本市场投资经验，擅长宏观研究以及择时交易。公司同时具备主观多头，量化对冲，商品期货，CTA量化等策略。公司致力于发展成为一家业绩优秀，值得信赖，能给客户带来长期稳定回报的私募管理平台企业。

公司创始人王震海先生具有证券投资基金管理经验4年，从事证券投资15年，现任九和岛董事长兼总经理，擅长研究宏观经济走势，解读最新国家政策导向，对于二级市场具有敏锐的投资感知度，能够通过研判国家政策、行业趋势以及市场动态，判断个股的投资价值，从而找到高成长性行业和企业，为投资者带来中长期稳定超额收益。